【研究报告内容摘要】
本周行情回顾:本周各大指数都呈现了不同程度的上涨,其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为+2.69%、+1.54%、+0.59%和+2.98%。申万28个一级指数中,排名前三的分别为建筑装饰、农林牧渔和建筑材料,涨跌幅为+9.22%、+7.96%和+7.54%;上涨幅度排名后三位的是电子、计算机和有色金属,分别为-4.08%、-1.82%和-0.32%。食品饮料板块上涨5.82个百分点,跑赢沪深300指数2.84个百分点,列第六位。子行业涨跌幅排名前三的分别是调味发酵品(+4.03%)、其他酒类(+3.45%)和肉制品(+3.35%)。
行业及上市公司信息回顾:2019年1-11月酿酒行业产经数据出炉;全产业链协同振兴豌豆行业;达能2019年中国奶粉业务增长超20%;新乳业2019营收增14.13%;新西兰a2净利增长21%;百威英博2019年净利润91.7亿美元,增长109.9%;2019年德国葡萄酒对华出口量减额增;进口啤酒结束10年连涨,2019年进口量额双降;重庆啤酒宜宾公司拟投2.64亿新建拉罐生产线;1499元飞天茅台直供家乐福,首批投放10000瓶;古井贡酒拟投资89.24亿元用于酿酒智能化技改。
本周观点:突如其来的疫情对社会经济造成了巨大的影响,尤其是食品饮料等板块,但从长期来看,在gdp 增速放缓、社销零售总额增速下滑的情况下,我们还是应该以“抗周期、稳增长”为目标,选择业绩更有保障、增速更为稳健的板块进行配置。2019年1-11月酿酒行业产经数据出炉,酿酒行业依然处于量跌价升的态势当中,大单品仍将是酒厂竞争的焦点。经过近几年行业的整体发展,竞争能力较弱的企业逐步退出,行业龙头会占领更大的市场,行业集中度会越来越高等。建议关注一线白酒龙头、次高端白酒、高端啤酒、速冻食品、复合调味发酵品、保健品等细分子行业以及此类行业中极具代表性的上市公司,如贵州茅台、五粮液、古井贡酒、今世缘、青岛啤酒、重庆啤酒、三全食品、天味食品、汤臣倍健等。
风险提示:新冠疫情导致消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。

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