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2018年,你应该关注的9只中国股票

2022/2/17 14:30:06发布79次查看
中国市场2017年整体表现卓越,msci中国指数上升52.3%,远超上海a股6.6%的涨幅。msci指数目前的12个月预估本益比为14.1倍,这是自2009年末及2010年初全球金融危机爆发以来的最高水平。根据大华继显(以下简称uobkh)研究报告指出,预测2018年将有两大因素对中国股市前景产生威胁,即利率上升及资金流出新兴市场。
为了帮助投资者了解中国市场,报告中还为大家推荐其首选投资领域以及值得参考的投资主题。小编摘录一些重要信息分享给读者们。
在众多中国行业中,uobkh认为金属、钢铁、教育、家用电器、运动装、必须品、银行、医疗保健及电子商贸是2018年值得关注的行业。
大众消费
零售业仍将是2018年中国经济增长的主要动力。此外,政府推动公平增长,这将有助于促进可支配收入增长、消费水平提升以及服务需求增加。uobkh认为消费股如安踏(anta)、格力(gree)、蒙牛(mengniu dairy)及深圳机场(shenzhen airport)将是主要受益者。
其它看好的行业是线上游戏及电子商贸。尽管行业估值目前已相当高,但预计仍将受益于消费增长提升、利润率改善及强劲的现金库存。在这个行业中,uobkh首推阿里巴巴(alibaba)。
供应改革及环境保护
作为提升生活质量的一部分,政府提出的政策致力于减少传统工业的污染排放。第一种方式是关闭产能过时的工厂及全面减产。在众多基本金属中,看好铜和钢。在矿业股中,首选宝钢(baosteel)及紫金矿业(zijin)。
医疗保健
随着中国人口老龄化,医疗保健成了值得中期或长期投资的行业。中国人愈加富裕也推动了对优质医疗服务的需求。中国经过调整的《医保目录》将在2018年全面发挥作用。药物审批加速及中药行业的持续推进将是医疗保健业额外的增长动力。首推石药集团(cspc)及中国中药控股(china tcm)。
银行
中国人民银行不断采取措施遏制影子银行操作,并降低从金融机构购买的债务股权置换项目及不良资产的风险,以鼓励不良资产的脱售。uobkh认为降低系统风险对银行业有利。首选的银行股是中国建设银行(china construction bank),因为其零售银行业务强大。
接下来,uobkh为大家推荐了9只在2018年应该持有的中国优质股。
1. 阿里巴巴(alibaba)–增持电子商贸领域
以网站成交金额(gross merchandise volume, 以下称gmv)而言,阿里巴巴是中国最大型的电子商贸公司。阿里巴巴建立起一个很精密的生态系统,通过手机淘宝、蚂蚁金融、阿里云及其他新的和与娱乐相关的举措达成许多里程碑,这将有助阿里巴巴与其他电子商贸公司像京东网上购物商城有所区分。
在b2c市场遥遥领先
拜赐于阿里巴巴的全域营销方案(uni-marketing solution)和持续的投资,阿里巴巴在b2c(企业对客户)取得越来越大的市场份额。天猫(tmall)自1q18以来录得强劲的gmv和收入增长。展望未来,预期阿里巴巴电子商贸的套现率将推动其收入增长。
蓝海策略:全新零售概念
阿里巴巴正在建立其新的零售模式 “o2o(线上线下)新零售策略”,主要是把杂货店、食品服务及餐馆与新科技和电子商贸结合起来。其全新的零售店盒马超市(hema,类似amazongo)在2q18虽然只得10家店,但取得10亿人民币季度收入。uobkh预测,随着盒马超市的扩张,阿里巴巴的新零售策略将会取得倍数增长。
推动收入增长的新元素: 国际贸易及阿里云
国际贸易(international commerce)及阿里云(alicloud)是阿里巴巴的两个新增长动力,预期在2018年将会获得大幅度投资及取得三位数字增长。
随着阿里巴巴速卖通(aliexpress)在俄罗斯成为最受欢迎的电子商贸网站,uobkh预期速卖通在2018 于地域上的扩张会更广。此外,随着阿里巴巴收购了lazada,其在东南亚所占的市场份额将推动阿里巴巴国际贸易业务的收入快速增长。
阿里云证实了其强大的阿里科技及精准运算可以提高其定制及套现能力。阿里巴巴计划把其客户基底增加至超过1,000万个企业,即把目前的100万用户增加10倍。
2.安踏体育(anta sports)–增持运动服领域
安踏体育是中国国内最大规模的运动服公司,并且是 运用“单聚焦、多品牌及全渠道”新策略的先锋,它在运动服的市场份额不断增加。
快速增加分店及提高分店效益
在过去几年,安踏快速增加非安踏品牌的商店及提高分店效益,让其销售额持续增加。安踏管理层给予的指引显示,2018年非核心品牌(像fila及descente)的销售额将增加最少30%。至于其核心安踏跑步鞋,uobkh预测其在美国的研发中心将会推出新功能产品,后者将推动安踏运动服业务的销售及毛利增长。
执行其多品牌策略
安踏拥有100亿人民币净现金,意味着安踏可能会进行并购,买入另一个具竞争力的国际运动服知名品牌。安踏的理想目标是聚焦于专业跑步、训练或户外活动的国际品牌。如果安踏可以执行其多品牌扩张策略,它可能会达到其长期收入目标:1,000亿人民币。
3. 宝山钢铁(baoshan iron & steel)–增持钢铁领域业
宝山钢铁专门制造高端钢板,后者大量用于汽车业,它制造的钢板占了中国汽车钢板市场超过50%。大华继显的分析显示,宝山钢铁产品的平均售价高于其竞争者。集团也瞄准家庭电器产品终端用户,后者对价格敏感度不高。宝山钢铁多年来在中国享有最高毛利。uobkh预期宝山的毛利将会继续扩张。
4. 中国建设银行(china construction bank)–增持银行股
以总资产计算,中国建设银行(以下简称建行)是中国第二大商业银行。自1h16以来,建行超越中国工商银行(icbc)成为中国最大规模的零售银行。它在住宅按揭及信用卡这两个业务目前位列第一。uobkh估计,建行在按揭及信用卡方面大约占了中国市场20%份额。
无可匹敌的规模及成本效益
除了庞大的规模外,建行的成本效益也是其竞争者莫及。建行的成本收入比率是行内之冠,为27.9%。其净息差是国内4大国营银行中最高,由于其存款成本低,为1.34%。其一级资本充足率大约为12.8%,是4大国营银行中最高。
资本素质高,成本架构精简
uobkh首选银行股是建行,主要原因是其资本素质优良及成本架构精简。由于建行拥有强大的存款业务,因此它受整个中国经济去杠杆化的影响较少。uobkh也指出,管理层在不良贷款分类方面也采取比较保守的做法,逾期超过60天的贷款将会被分类为不良贷款(npl)。建行目前是以0.8倍股价与账面值比交易,而fy18的股息获益率预期为5.1%。鉴于其基本面强劲,因此其股息获益率应被视为十分吸引。
5. 中国蒙牛乳业(china mengniu)–增持主食消费领域
中国蒙牛乳业(以下简称蒙牛)正在从中国乳品业的结构性复苏中受惠。中国乳业经历消费提升趋势及竞争减轻的过程。这个领域也设法进一步渗透较低级的城市。
生产星级产品
蒙牛不断提升产品质素并尝试发展星级茶品来把平均售价及毛利率推高。其特仑苏、纯甄及真果粒产品的1h17销售年比分别增加10%、35%及25%。展望未来,预期增长势头将会持续。
6.中国中药(china traditional chinese medicine)–增持医疗护理领域
中国中药最近从中国医药集团总公司(china national pharmaceutical group)购入3家从事加工草药的公司,目的是进一步扩大其加工草药的业务。集团也接触上海、贵州、黑龙江、北京及四川的加工草药生产地及当地的销售团队。uobkh预期它在2018年的表现比同行强劲,鉴于其草药提取和生产能力提高、销售网络遍布全国及其国营企业背景让其与医院客户商议时取得优势。
7.格力电器(gree electric)–增持家用电器领域
市场信息公司欧睿国际(euromonitor)指出,格力电器在2016年的中国空调市场占有最大的市场份额,达到37%。除了成功维持在空调市场的领导地位,格力电器正在寻求新的增长领域,并探讨多元商机。公司在尝试收购珠海银隆,进入新能源汽车市场后,现正积极探寻并购商机。
在家用电器商家中,只有格力电器一直派发高额股息,因为它拥有庞大净现金。uobkh指出,格力电器的派息率一直稳定增加,从2012年的41%增加至2016年的70%。
8.深圳机场(shenzhen airport)–增持机场领域
深圳机场是深圳宝安国际机场的控股公司,后者是中国第五大机场。
今年初,海南航空提议推出5条新国际长途航线,从深圳宝安国际机场飞往欧洲、美国及俄罗斯等地。uobkh预期这将会把深圳宝安国际机场的2018年国际客流量提高超过30%。鉴于国际航线的着陆费及乘客服务费贵一倍,因此深圳宝安国际机场的营运毛利至2019年可能增加至33%。
此外,非航空服务的收入也可能会增加,因为自2017年8月,入境大堂的免税店租金向上调整。随着其与离境大堂的第二及最大免税店的营运协议就快更新,租金也可能会上调。
9.紫金矿业(zijin mining)–增持材料领域
在过去五年,紫金矿业从一家只是从事金矿业的公司演变为一家环球多元矿业公司。目前,公司在全球所开采的金属包括黄金、铜、锌及铅。随着黄金的产量逐渐减少,铜成为紫金在2017年的第二大增长动力,接下来是锌及铅。
uobkh对铜在未来2至3年的展望感到乐观,由于多个供需因素。铜的供应受限是因为投资不足;采铜的级别下降及罢工风险提高。需求方面,除了传统的应用外,电动车大幅增加也令铜的需求提高。uobkh预期政策方面收紧环保条例也可能会令铜价攀高。对小型矿场实施更严谨的条例及禁止铜废料进口将带令大型矿业公司像紫金矿业受惠。
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